10문 10답

오늘 알아볼 개념은 [어닝 서프라이즈 : Earnings Surprise] 입니다. ​ 1. Earning - 어닝의 사전적 의미는 소득, 수입 등이며 주식시장에서 어닝은 기업의 실적을 말합니다. ​ 주식시장에 상장된 기업은 매 분기마다 보고서를 작성, 금융감독원에 신고함으로써 실적을 발표합니다. 이때 기업의 영업이익 또는 순이익과 같은 실적을 어닝이라 한다. 어닝과 관련된 용어로 ‘어닝 서프라이즈’, ‘어닝 쇼크’ 등이 있습니다. ​ 2. Surprise - 1. 뜻밖의 일 2. 놀라움 3. 기습, 깜짝 놀라게 하기 ​ 3. Shock - 1. (심리적) 충격; 충격적인 일 2. (의학적인) 쇼크 3. (폭발・지진 등으로 인한) 충격 ​ ​ 어닝 서프라이즈란? ​ 용어에서 유추할 수 있듯이 [기업의 실..

오늘은 기도하는 투자자 존템플턴에 대해 이야기해 보겠습니다. Sir John Templeton 템플턴 그로스 펀드 및 프랭클린 템플턴 운용으로 유명한 분입니다. ​ ​ 1912년에 태어나서 95세이던 2008년 7월 8일에 돌아가셨고 워런버핏이랑 상당히 비슷하다고 볼 수도 있고, 나중에 기회를 잡아 설명드릴 글로벌 애널리스트 '짐로저스' 와도 맥이 닿는 그런 분이죠. 태어나기는 미국 테네시 윈체스터에서 태어났는데 나중에는 영국인으로 국적을 변경하고 기사 작위를 받아 Sir John Templeton (템플턴 경)이라고 불렸습니다. ​ 그리고 '로즈 장학금' 을 받았습니다. 한마디로 노력파 천재입니다. 2차 세계대전이 끝나자마자 친구의 돈을 1만 달러를 빌려서 100 군데의 종목에 나눠서 투자한 뒤 3년 ..

​ 삶을 살아가는 인간은 매사에 판단을 하면서 살아갑니다. 아침에 일어나서 저녁에 잠을 자기 전까지 우리는 계속해서 선택을 하고, 판단을 합니다. 모든 판단이 다 옳은 것은 아니지만 조금이라도 나은 판단을 하기 위해서 노력하는 것은 누구나 그럴 것입니다. 작은 선택부터 큰 선택까지 막대한 에너지를 투입하는데 인식을 잘 못해서 그렇지 모든 선택에는 에너지가 투입되고 그 판단을 하기 위한 팩트를 찾으려고 합니다. ​ ​ ​ 대부분의 사람들은 구매하는 선택을 하기 전에 앞서서 물품을 면밀히 살펴 봅니다. 가격부터 어떤 기능을 가지고 있는지 물건에 대한 평은 어떤지 어떤 기능을 가지고 있는지 등 많은 팩트들을 찾으려고 노력하며 광고와 실제 사용 사이의 차이와 같이 많은 정보를 찾으려고 노력합니다. ​ ​ 하지만..

​ 금리는 여러 가지의 뜻으로 쓰입니다. 대출이나 예금을 말할 때는 이자율이지만 채권과 같은 것을 말할 때는 수익률로 표현하기도 합니다. 금리는 돈으로서 가지는 가장 큰 의미라고 생각합니다. 믿고 돈을 빌려줄 수 있는 신용이 생긴 이후에 금리가 생겼다고 생각합니다. 금리는 신용을 통해서 빌려주고 그에 대한 보상이 바로 금리입니다. ​ 금리는 빌려주는 사람에게는 대가가 되고 빌리는 사람에게는 비용이 됩니다. 이것을 이자라고 합니다. 그런데 이자는 상황에 따라 다릅니다. 이자는 신용도와 빌리는 기간에 따라서 달라집니다. ​ 신용도가 낮으면 그만큼 대출을 안 갚을 확률이 높기 때문에 이자가 높습니다. 대출 기간이 길어진다는 것도 역시 돈을 안 갚을 확률이 더 높아지므로 이자가 높아집니다. 반대로 신용도가 낮은..

오늘은 찰스 다우이론에서 알려진 기술적 분석에 대한 공통적인 전제사항에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 기술적 분석에서 가장 중요한 것은 위험관리입니다. 주식 시장에서 가장 중요한 것은 대박의 환상을 좇는 모험이 아니라 철저한 위험관리입니다. 이런 기술적 분석에 대해서 여러 책들을 보면 기술적 분석은 3가지 정도의 기본가정을 전제로 하고 있습니다. ​ ​ 1. 시장의 움직임은 모든 것을 반영한다. (Market action discounts everything) ​ 증시에서 가격의 움직임은 수요 공급의 원칙에 따른 결과적인 현상인데 이런 결과적인 현상이 경제적, 사회적, 정치적 혹은 그 밖의 어떤 것이든지 간에 기술적 분석가들은 이것이 모든 가격에 반영된다는 전제하에 기술적 분석을 통한 투자를 합니다. 이..

오늘은 투기의 제왕이라고 불리는 조지소로스에 대해 말씀드리겠습니다. ​ 소로스는 1930년 8월 12일 헝가리 부다페스트에서 태어났죠. 유태인이고요. 14세이던 무렵인 1944년 히틀러는 헝가리를 점령합니다. ​ ​ 나치의 주요 정책은 유태인 말살과 레벤스 라움 Lebens Laum 즉 게르만족을 위한 유럽건설입니다. 그래서 소로스는 살아남기 위해 눈치를 키울 수밖에 없었습니다. 그리고 살아남았고 2차 세계대전 이후에는 영국의 LSE 런던정경대에서 '철학'을 공부했습니다. 그런 삶이 그의 투자 철학에 많은 반영이 되었다고 생각합니다. ​ '칼 포퍼' 의 아래에서 투자 철학을 확립했습니다. ​ 열린 사회와 적들은 칼 포퍼의 제일 유명한 저서입니다. 조지 소로스 덕분에 많이 유명해진 책입니다. ​ 런던에서 ..

PER를 사용하는 방법으로는 크게 3가지가 있습니다. 먼저 동종업계 비교 방법입니다. 즉 삼성전자는 PER가 10배인데 LG전자는 PER가 20배라면 삼성전자는 벌어들이는 이익에 비해 10배에 불과한데 LG는 20배씩이나 주고 사야 하기 때문에 LG가 삼성보다 2배 더 비싼 것으로 평가됩니다. 둘째는 PER의 역수를 금리랑 비교하는 방법입니다. 주로 거시적인 관점, 시장 전반을 살필 때 많이 사용합니다. 물론 개별주식의 경우도 의미는 있습니다만 기업이 클수록 거시적인 지표에서 쓰이는 것이 더욱 정확하게 들어맞습니다. ​ 예를 들어 아까말한 바와 같이 삼성전자 주가가 10배 면 1/10=10%, 즉 회사의 가치의 성장률을 10배라고 하면 현재 금리가 2%라면 삼성전자는 장기적 관점에서 현재 금리 대비 8%..

일본의 장기 침체와 헬리콥터 머니에 대해서 알려드리도록 하겠습니다. 먼저 일본의 장기 침체에 대해서 말해보겠습니다. 일본은 현재 성장 동력이 점차 줄어드는 다른 선진국과 같이 상승에 대한 모멘텀이 상당 부분 줄고 있습니다. ​ 우리나라의 경우에도 조만간 일본과 처럼 될 것이라고 저는 확신하는데.. 지금 일본을 '꿈이 없는 나라'라고 보고 있습니다. 왜 일본을 꿈이 없는 나라라고 표현했냐면 일본은 현재 자본의 계급화가 고착되어서 현재 부모가 부자가 아닌 청년이 자기 시대에 부자가 되는 것은 거의 불가능하다고 보면 됩니다. 그렇기 때문에 가장 먼저 없어진 것이 학력에 대한 열풍입니다. 과거에는 현재의 한국 사회처럼 일본은 좋은 학벌이 성공을 의미하였습니다. 하지만 시간이 지남에 따라서 가장 성공의 주요 요소..

삶과 사업에는 근본적으로 두 가지 죄가 있다. 첫 번째는 생각 없이 갑자기 행동하는 것. 두 번째는 전혀 행동하지 않는 것이다. - 칼 아이칸 - 오늘은 미국에 트럼프 정권이 들어선 후 규제개혁 관련 특별 자문으로 선임된 칼 아이칸에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 많은 분들은 생소할지 모르겠는데요.. 저는 예전부터 칼 아이칸 같은 투자자가 되고 싶다는 생각을 많이 했습니다. 월가에서는 '아이칸 리프트[Icahn Lift]'라는 말이 있을 정도로 굉장히 영향력이 있는 투자자입니다. 아이칸 리프트는 아이칸이 비효율적으로 경영한다고 판단한 기업의 주식을 사들이기 시작하면 그 기업의 주식이 오른다는 말입니다. 아이칸이 주식을 매수하는 것은 곧 기업의 효율성을 증대시키고 기업의 가치를 높일 수 있다고 많은 월가의..