10문 10답

​ 삶을 살아가는 인간은 매사에 판단을 하면서 살아갑니다. 아침에 일어나서 저녁에 잠을 자기 전까지 우리는 계속해서 선택을 하고, 판단을 합니다. 모든 판단이 다 옳은 것은 아니지만 조금이라도 나은 판단을 하기 위해서 노력하는 것은 누구나 그럴 것입니다. 작은 선택부터 큰 선택까지 막대한 에너지를 투입하는데 인식을 잘 못해서 그렇지 모든 선택에는 에너지가 투입되고 그 판단을 하기 위한 팩트를 찾으려고 합니다. ​ ​ ​ 대부분의 사람들은 구매하는 선택을 하기 전에 앞서서 물품을 면밀히 살펴 봅니다. 가격부터 어떤 기능을 가지고 있는지 물건에 대한 평은 어떤지 어떤 기능을 가지고 있는지 등 많은 팩트들을 찾으려고 노력하며 광고와 실제 사용 사이의 차이와 같이 많은 정보를 찾으려고 노력합니다. ​ ​ 하지만..

기운과 끈기는 모든 것을 이겨낸다. - 벤저민 프랭클린 오늘은 장기적으로 불황일 것을 대비한 현금 흐름표(Cash Flow)에 대한 기본적 분석에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 우리가 회사의 인사팀이라고 가정해 보고, 많은 지원자 중에서 가장 우수한 지원자를 채용해서 직원을 뽑아야 된다고 생각을 해봅시다. 여러분은 어떤 기준으로 직원을 채용하시겠습니까? 많은 사람들은 자기 소개서, 경험과 같은 새로운 어떤 것을 추구한다고 합니다. 하지만 새로운 어떤 것이나 그들의 경험만으로 사람을 뽑기에는 쉽지가 않습니다. 그렇게 생각할 수 밖에 없는 가장 큰 이유는 바로 그런 것들이 과연 객관적이고 실증적일 수 있느냐에 대한 문제입니다. 자기소개서라고 쓰지만 보통 자소설을 쓰기 때문에 본연의 자기를 소개하는 글이 아니..

복리는 세계 8대 불가사의이자, 인류 최고의 발명품 - 알버트 아인슈타인 - 오늘은 가치 투자 그리고 장기 투자에서 필수적으로 염두하고 가셔야 할 돈의 시간 가치 = Time Value Of Money에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 아인슈타인이 말하길 복리는 인류 최고의 발명품이라고 하였습니다. 투자자들이 필수적으로 알아야 될 것은 반드시 돈의 시간 가치를 계산하는 방법입니다. 단순히 종이 화폐 1만 원이라고 적혀 있다고 해서 가치가 변하지 않는 것은 아닙니다. 작년과 올해만 비교하더라도 돈의 가치는 줄어들었습니다. 같은 돈이라 같은 가치를 가졌으면 하는 생각이 있지만 돈은 계속해서 생산되고 있기 때문에 자연스럽게 돈의 가치가 줄어들 수밖에 없습니다. 16년도에 현금 통화 자산이 18년도에 약 15%이..

먼저 올라야 할 산을 정하고 '10년 후에 이렇게 될 것이다, 30년 후에 이렇게 될 것이다'라는 명확한 기한을 정하고 그때의 이미지를 철저하게 머릿속으로 그려야 한다. - 손정의- 가치 투자를 하는데 있어서 중요한 요소 중에 하나인 경영자에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 경영자는 주가에 많은 영향을 미치고, 최근에 일어나는 많은 사건들을 보면 경영자는 윤리적 도덕적으로도 훌륭해야 하며 사회적 책임을 져야 한다는 것에 대해서 많이들 공감하실 것입니다. 우리는 주식 투자를 하는데 많이들 회계적인 요소와 재무적인 요소를 중점으로 보시고 앞으로도 보실 것이지만 비재무적 요소 중에 가장 큰 경영자에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 우리가 투자를 하다보면 간과하는 것 중에 하나가 회사도 결국 사람이 만들었다는 것이..

대부분의 투자자들은 더 이상 보유하고 싶지 않은 주식이지만 다른 이유는 없이 오로지 '최소한 본전은 건질 수 있을 때까지' 보유하겠다는 종목에서 늘 치명적인 손실을 입는다. - 필립 피셔 - 가치 투자의 기본적 요소에 대해서 계속해서 공부해보도록 하겠습니다. 이전에도 말했듯이 가치 투자라는 것은 주가의 가격이 아니라 본질적인 가치를 찾아가는 일을 합니다. 모든 도구에는 편리함이 있는 반면에 역시 그 한계도 가지고 있습니다. PER의 경우 굉장히 편리한 지표이지만 그 한계도 분명히 존재합니다. 가치 투자에 있어서 완벽한 기준이 되는 지표는 없습니다. 기본적으로 분석을 참고할 수 있는 조건에 사람의 주관이 들어가야 되는 요소들이 많습니다. 주가 배수의 한계는 바로 기업의 이익을 기준으로 하는 것이기 때문입니..

모두가 노리는 종목에 투자하면 아주 비싼 대가를 치러야 한다. -워런 버핏- 가치 투자에 있어서 많은 분들이 대략적으로 알면서도 잘 하지 못하는 회사의 가치 측정을 하고 그다음 회사의 가치를 다시 가격으로 바꾸는 아주 전통적이고 쉬운 방법인 PER을 배워보도록 하겠습니다. 가장 많이 쓰는 방법 중에 하나로 순이익을 통해서 회사의 적정한 가격을 알아내는 방법이 있습니다. 이것이 바로 PER(Price to Earnings Ratio)입니다. PER 이라는 용어는 주식 투자를 하지 않더라도 경제 뉴스나 신문기사를 통해서 많이 들 들어보셨을 텐데요. 주가를 순이익으로 나눈 것, 이 배수의 높낮이를 보고 주가가 높은지 낮은 지를 판단하는 기준이 됩니다. 순이익은 우리가 가치를 평가하는 데 있어서 중요한 요소 중..

"10년 이상 보유하지 않으려면 단 10분도 보유하지 마라" - 워런 버핏(Warren Buffett] - 가치 투자에 대해서 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다. 사람들이 가치 투자에 대해서 말을 많이들 하는데 가치 투자라는 것이 어렵게 생각하면 매우 어려운 것이고, 쉽게 생각하면 굉장히 쉬운 것입니다. 대부분의 투자자들이 물어보는 저에게 물어보는 질문들이 있습니다. '이 종목이 앞으로 올라갈까요? 혹은 떨어질까요?' 위와 같은 질문은 앞으로 주가가 올라갈지 아니면 내려갈 지에 대해서 대부분 많이들 질문을 던집니다. 본인이 혹 이런 질문을 많이 던졌다고 생각되면 여러분은 아직 가치 투자자라기보다는 기술적 분석에 의한 투자자라고 생각됩니다. 소수의 투자가들만 하는 방식의 투자 방법이 바로 가치 투자입니다..

오늘은 우리가 많이들 아는 워런버핏의 스승인 벤저민 그레이엄의 가치 투자 방법에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 벤저민 그레이엄이 이런 말을 하였습니다. '투자자는 스스로 돈을 벌지만 투기꾼은 중개인들 배만 불리게 된다.' 최근 기술의 발전으로 많은 사람들이 잦은 트레이딩을 하지만 실질적으로 돈을 버는 사람들은 대부분 증권사가 됩니다. 막상 샀다 팔았다 자주하는 투자하는 투자자는 오히려 돈을 못 버는 이유는 세금과 수수료 때문입니다. 잦은 트레이딩에 대한 비용이 결국 대부분의 단기 트레이더들의 발목을 잡습니다. 벤저민 그레이엄은 가치 투자의 아버지라고 불립니다. 가장 많이들 아는 투자 전략이 바로 담배꽁초 전략으로 알고 있는데 이 전략은 워런 버핏이 남이 버린 꽁초로 담배를 피우는 것처럼 남들이 쳐다보지 ..