10문 10답

오늘은 위대한 투자자 고레카와 긴조에 대해서 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다. 고레카와 긴조는 일본 증시가 자랑하는 최고의 베테랑 투자가입니다. 일평생 가치투자의 원칙을 철저히 지켜 놀랄 만한 수익률을 기록했습니다. ‘월가에 워런 버핏이 있다면 카부토초엔 고레카와 긴조가 있다'라는 말이 있을 정도로 워런 버핏보다 앞서 가치 투자로 요약되는 몇 가지 원칙을 발굴해 냈다는 점에서 일본에서는 그를 워런 버핏보다 원조 가치투자자라고 하는 견해도 있습니다. 실제로 그의 투자 원칙은 월가의 가치투자 전형과 놀랍도록 일치하며 저평가된 우량주를 발굴하며 역발상 매매 등의 심리전까지 투자의 원칙을 세워 투자했으며 투자의 신으로 불리는 사나이였습니다. 1992년 사망하기 몇 달 전 95세의 노구로 마지막 자서전을 남기..

요즘 많은 분들이 여쭤 보시는 피했던 질문에 대한 답을 오늘은 한번 하려고 합니다. "주식 투자 어떻게 하면 잘할 수 있을까요?" 라는 질문입니다. 누구나 한번쯤은 혹은 여러 번 주식 투자를 좀 한다는 사람은 들어봤을 질문입니다. 하지만 참 답변하기 어려운 문제입니다. 처음에 주식을 배워서 수익을 조금 내시거나 구력이 짧은 분들은 5 이평선이 어떨 때 사면 좋고.. 저 PER 주식을 사면 좋고..... 등등 쉽게 얘기하시지만 어느 순간으로 오래하시거나 실제로 훌륭한 트레이더들에게 같은 질문을 한다면 질문을 회피하거나, 대답을 잘하지 못합니다. ​ 그 이유는 무엇일까요? ​제가 많은 트레이더들과 토론을 하면서 이 부분에 대해서 생각을 해봤는데.. ​훌륭한 트레이더들은 시장의 무서움을 느껴 보았기 때문에 겸..

기운과 끈기는 모든 것을 이겨낸다. - 벤저민 프랭클린 오늘은 장기적으로 불황일 것을 대비한 현금 흐름표(Cash Flow)에 대한 기본적 분석에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 우리가 회사의 인사팀이라고 가정해 보고, 많은 지원자 중에서 가장 우수한 지원자를 채용해서 직원을 뽑아야 된다고 생각을 해봅시다. 여러분은 어떤 기준으로 직원을 채용하시겠습니까? 많은 사람들은 자기 소개서, 경험과 같은 새로운 어떤 것을 추구한다고 합니다. 하지만 새로운 어떤 것이나 그들의 경험만으로 사람을 뽑기에는 쉽지가 않습니다. 그렇게 생각할 수 밖에 없는 가장 큰 이유는 바로 그런 것들이 과연 객관적이고 실증적일 수 있느냐에 대한 문제입니다. 자기소개서라고 쓰지만 보통 자소설을 쓰기 때문에 본연의 자기를 소개하는 글이 아니..

복리는 세계 8대 불가사의이자, 인류 최고의 발명품 - 알버트 아인슈타인 - 오늘은 가치 투자 그리고 장기 투자에서 필수적으로 염두하고 가셔야 할 돈의 시간 가치 = Time Value Of Money에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 아인슈타인이 말하길 복리는 인류 최고의 발명품이라고 하였습니다. 투자자들이 필수적으로 알아야 될 것은 반드시 돈의 시간 가치를 계산하는 방법입니다. 단순히 종이 화폐 1만 원이라고 적혀 있다고 해서 가치가 변하지 않는 것은 아닙니다. 작년과 올해만 비교하더라도 돈의 가치는 줄어들었습니다. 같은 돈이라 같은 가치를 가졌으면 하는 생각이 있지만 돈은 계속해서 생산되고 있기 때문에 자연스럽게 돈의 가치가 줄어들 수밖에 없습니다. 16년도에 현금 통화 자산이 18년도에 약 15%이..

먼저 올라야 할 산을 정하고 '10년 후에 이렇게 될 것이다, 30년 후에 이렇게 될 것이다'라는 명확한 기한을 정하고 그때의 이미지를 철저하게 머릿속으로 그려야 한다. - 손정의- 가치 투자를 하는데 있어서 중요한 요소 중에 하나인 경영자에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 경영자는 주가에 많은 영향을 미치고, 최근에 일어나는 많은 사건들을 보면 경영자는 윤리적 도덕적으로도 훌륭해야 하며 사회적 책임을 져야 한다는 것에 대해서 많이들 공감하실 것입니다. 우리는 주식 투자를 하는데 많이들 회계적인 요소와 재무적인 요소를 중점으로 보시고 앞으로도 보실 것이지만 비재무적 요소 중에 가장 큰 경영자에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 우리가 투자를 하다보면 간과하는 것 중에 하나가 회사도 결국 사람이 만들었다는 것이..

대부분의 투자자들은 더 이상 보유하고 싶지 않은 주식이지만 다른 이유는 없이 오로지 '최소한 본전은 건질 수 있을 때까지' 보유하겠다는 종목에서 늘 치명적인 손실을 입는다. - 필립 피셔 - 가치 투자의 기본적 요소에 대해서 계속해서 공부해보도록 하겠습니다. 이전에도 말했듯이 가치 투자라는 것은 주가의 가격이 아니라 본질적인 가치를 찾아가는 일을 합니다. 모든 도구에는 편리함이 있는 반면에 역시 그 한계도 가지고 있습니다. PER의 경우 굉장히 편리한 지표이지만 그 한계도 분명히 존재합니다. 가치 투자에 있어서 완벽한 기준이 되는 지표는 없습니다. 기본적으로 분석을 참고할 수 있는 조건에 사람의 주관이 들어가야 되는 요소들이 많습니다. 주가 배수의 한계는 바로 기업의 이익을 기준으로 하는 것이기 때문입니..

모두가 노리는 종목에 투자하면 아주 비싼 대가를 치러야 한다. -워런 버핏- 가치 투자에 있어서 많은 분들이 대략적으로 알면서도 잘 하지 못하는 회사의 가치 측정을 하고 그다음 회사의 가치를 다시 가격으로 바꾸는 아주 전통적이고 쉬운 방법인 PER을 배워보도록 하겠습니다. 가장 많이 쓰는 방법 중에 하나로 순이익을 통해서 회사의 적정한 가격을 알아내는 방법이 있습니다. 이것이 바로 PER(Price to Earnings Ratio)입니다. PER 이라는 용어는 주식 투자를 하지 않더라도 경제 뉴스나 신문기사를 통해서 많이 들 들어보셨을 텐데요. 주가를 순이익으로 나눈 것, 이 배수의 높낮이를 보고 주가가 높은지 낮은 지를 판단하는 기준이 됩니다. 순이익은 우리가 가치를 평가하는 데 있어서 중요한 요소 중..

"10년 이상 보유하지 않으려면 단 10분도 보유하지 마라" - 워런 버핏(Warren Buffett] - 가치 투자에 대해서 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다. 사람들이 가치 투자에 대해서 말을 많이들 하는데 가치 투자라는 것이 어렵게 생각하면 매우 어려운 것이고, 쉽게 생각하면 굉장히 쉬운 것입니다. 대부분의 투자자들이 물어보는 저에게 물어보는 질문들이 있습니다. '이 종목이 앞으로 올라갈까요? 혹은 떨어질까요?' 위와 같은 질문은 앞으로 주가가 올라갈지 아니면 내려갈 지에 대해서 대부분 많이들 질문을 던집니다. 본인이 혹 이런 질문을 많이 던졌다고 생각되면 여러분은 아직 가치 투자자라기보다는 기술적 분석에 의한 투자자라고 생각됩니다. 소수의 투자가들만 하는 방식의 투자 방법이 바로 가치 투자입니다..

일본의 장기 침체와 헬리콥터 머니에 대해서 알려드리도록 하겠습니다. 먼저 일본의 장기 침체에 대해서 말해보겠습니다. 일본은 현재 성장 동력이 점차 줄어드는 다른 선진국과 같이 상승에 대한 모멘텀이 상당 부분 줄고 있습니다. ​ 우리나라의 경우에도 조만간 일본과 처럼 될 것이라고 저는 확신하는데.. 지금 일본을 '꿈이 없는 나라'라고 보고 있습니다. 왜 일본을 꿈이 없는 나라라고 표현했냐면 일본은 현재 자본의 계급화가 고착되어서 현재 부모가 부자가 아닌 청년이 자기 시대에 부자가 되는 것은 거의 불가능하다고 보면 됩니다. 그렇기 때문에 가장 먼저 없어진 것이 학력에 대한 열풍입니다. 과거에는 현재의 한국 사회처럼 일본은 좋은 학벌이 성공을 의미하였습니다. 하지만 시간이 지남에 따라서 가장 성공의 주요 요소..

환율에 대해서 정리도 하고 어떻게 경제적으로 보아야 될지 투자 전략은 어떻게 세워야 할지 알아보겠습니다. ​ 환율이란 자기 나라 돈과 다른 나라 돈의 교환 비율을 뜻합니다. 원달러 환율이라고 하면 1달러를 사기 위해 지불해야하는 원화 금액이라고 생각하시면 됩니다. 그래서 원달러 환율이 올랐다는 것은 달러 가치는 높아지고 원화 가치는 낮아졌다는 것을 의미합니다. 이게 가끔 햇갈릴 수 있는데 기준을 상대편 달러로 보면 쉽습니다. 예를 들어 원달러의 경우에는 환율이 낮아졌다고 하면 실질적으로는 원화가치는 높아지고 달러가치는 낮아진 것입니다. 하나의 더 예를 들어보면 원-위안화의 환율이 높아졌다고 하면 원화의 가치는 낮아지고 위안화의 가치는 높아진 것입니다. 여러 통화와의 관계가 환율입니다. 환율은 그렇기 때문..